导语

近日，迪士尼公司（NYSE:DIS）发布了2024财年第三财季财报，尽管整体营收和净利润表现亮眼，但乐园和消费者体验业务的增长乏力却让人大跌眼镜。面对这一局面，迪士尼决定豪掷600亿美元加码主题乐园，特别是对上海和香港迪士尼进行大规模扩建。然而，这同时也意味着，中国第三座迪士尼乐园的计划彻底泡汤。本文将深入探讨迪士尼的投资计划及其背后的文旅逻辑，并分析中国文旅市场的现状与未来。

迪士尼的财务表现与投资计划

根据迪士尼发布的财报，公司在2024财年第三财季实现了营收231.55亿美元，同比增长4%；归母净利润26.21亿美元，同比大幅扭亏为盈。尽管整体表现不错，但乐园和消费者体验业务的表现却远低于预期，收入仅增长2%，经营利润同比下降3%。这一结果直接导致迪士尼股价在财报发布后的两个交易日内大幅下跌。

尽管如此，迪士尼依然宣布了一项雄心勃勃的投资计划：在未来十年内对包括主题乐园、游轮在内的业务投资600亿美元。其中，上海迪士尼将推出首个大型漫威主题景点——蜘蛛侠主题过山车；香港迪士尼将打造全新漫威主题延伸区域及游乐设施。

迪士尼乐园的“三三制”理念与挑战

迪士尼乐园的成功离不开其独特的“三三制”理念，即每年淘汰约1/3的硬件设备，新建约1/3的新项目，并及时补充更新娱乐内容和设施。这一理念确保了迪士尼乐园能够持续吸引游客，保持较高的重游率。

然而，随着全球经济增速放缓和消费预期下降，迪士尼也面临着更大的挑战。根据世界银行的预测，2022-2030年全球潜在GDP增长率均值将降至每年2.2%。这意味着迪士尼的600亿美元投资计划大概率将主要用于现有单体项目的扩建，而不会扩大主题乐园的整体规模。

上海迪士尼的“喜”与“忧”

上海迪士尼乐园自2016年开园以来，为迪士尼创造了巨大的收益。截至2023年4月，上海迪士尼累计接待游客逾1.13亿人次，实现旅游收入超615亿元，年均收入高达88亿元。2023年游客接待量再创历史新高，达到1300万人次。

然而，上海迪士尼的成功也带来了香港迪士尼的经营困境。由于内地游客接待量的逐年下滑，香港迪士尼开始由盈转亏，并走上了持续亏损的道路。为了提振业绩，迪士尼对香港迪士尼进行了多轮扩建，但依旧难逃亏损泥潭。

迪士尼乐园的高昂固定成本与市场竞争

迪士尼主题乐园的管理成本是国内大型游乐园的五倍，这意味着在经营杠杆效应的作用下，迪士尼对于客流量以及游客消费能力的要求极高。此外，项目的选址不仅要兼顾经济发展、人口密度、交通、气候以及其它旅游配套设施，还需要重点考虑市场竞争。

近年来，环球影城、乐高乐园等主题乐园的快速崛起对迪士尼也造成了一定影响。因此，除非未来中国经济以及消费能力能够取得超预期的大幅增长，否则中国很难产生第三座迪士尼乐园。

迪士尼乐园的经济与社会效益

尽管迪士尼乐园面临着诸多挑战，但其所创造的经济和社会效益却是巨大的。例如，华特迪士尼世界度假区在2022年为佛罗里达州带来了400亿美元的经济效益，创造了超过25万个就业岗位。在中国香港，香港迪士尼在2022年平均聘用约4700名全职及1400名兼职员工，累计为香港经济带来约1161亿港元增加值，相等于本地生产总值的0.27%，累计创造27.72万个就业岗位。

上海迪士尼的文化融合与创新

上海迪士尼乐园在建造伊始，便将经典的迪士尼故事与博大精深的中华文化相融合，提出了“原汁原味迪士尼，别具一格中国风”的美好愿景。例如，“十二朋友园”将迪士尼的经典卡通形象与中国十二生肖相融合；“漫月轩”餐厅以中国建筑风格为基调，并以中国具有代表性的山川、江河、森林、沙漠、大海为主题，划分为五个不同的就餐区，菜品也以本土特色美食为主。

上海迪士尼乐园开幕八年来，一直没有停止过文化、艺术、科技创新的步伐。从疯狂动物城到70多个全新的娱乐演出项目，每一位全新亮相人物都为游客带来惊喜。

中国文旅市场的现状与未来

中国文旅市场近年来呈现出快速发展的态势，但同时也面临着诸多挑战。一方面，随着经济的发展和消费水平的提高，人们对文旅产品的需求日益多样化；另一方面，市场竞争也愈发激烈，国内外主题乐园纷纷抢滩中国市场。

未来，中国文旅市场需要在以下几个方面进行提升：

产品创新：不断推出具有创新性和吸引力的文旅产品，满足游客的多元化需求。

文化融合：将本土文化与文旅产品深度融合，打造具有独特魅力的文旅品牌。

服务质量：提升服务质量和游客体验，增强游客的满意度和忠诚度。

市场营销：加强市场营销和品牌推广，提高文旅产品的知名度和影响力。

结语

迪士尼600亿美元的投资计划虽然令人瞩目，但也反映出了主题乐园市场的竞争与挑战。对于中国文旅企业和政府相关部门来说，可以从迪士尼的成功与失败中汲取经验，不断提升自身竞争力，推动中国文旅市场的持续发展。